Товарные рынки

В 2005 году цены на товарно-сырьевых рынках продолжили устанавливать новые рекорды. Прогнозы аналитиков относительно стабилизации ситуации на мировом рынке нефти и замедлении удорожания металлов не оправдались. Во втором полугодии нефть и медь установили новые исторические максимумы, золото, платина и алюминий достигли многолетних пиков. Более того, эксперты уверены: окончания текущего ралли в обозримом будущем не предвидится.

Пик цен пришелся на 30 августа. В этот день на побережье Мексиканского залива обрушился ураган Катрина, что стало причиной спекулятивного спроса. Опасения возможных разрушений на НПЗ, что уже наблюдалось годом ранее во время разбушевавшегося урагана Иван, и, как следствие, приостановки добычи сырья, взвинтили цены до исторических высот: баррель нефти только за день подорожал на 7% — до $70,85. Масштабные разрушения НПЗ в заливе удерживали цены на высоких уровнях, несмотря на помощь Международной Энергетической Ассоциации и открытие резервных запасов США.

Рост сырья в "закрома" США показал, что экономика страны в состоянии безболезненно "переварить" последствия природных стихий. Периодическое удорожание нефти было вызвано, как правило, спекуляциями в преддверии отопительного сезона. Однако погода в северо-западных районах США и Европы оказалась изначально несколько теплее прогнозов, что сулило меньшие объемы потребления печного топлива. В результате к середине декабря баррель нефти заметно подешевел (до $57,5), хотя и завершил 2005 год несколько выше — на отметке $61. По сравнению с ценами 2004 года нефть в прошлом году подорожала почти на 49%.

Несмотря на укрепление курса американской валюты и относительное снижение цен на нефть с рекордных высот, спекулятивный спрос на драгметаллы сохранился. Традиционно золото является инструментом хеджирования от инфляционных рисков. Постоянный рост ценового давления во всем мире не позволил ценам на золото стабилизироваться в диапазоне первого полугодия $412-445 за тройскую унцию. Осенью ралли на рынке драгметаллов ускорилось. Причем в конце ноября стоимость унции "желтого металла" преодолела психологически важную отметку в $500, а уже в декабре был достигнут пик цен 25-летней давности (выше $544,50 за унцию). Годовое удорожание металла составило 18%.

Особое внимание привлекла платина, используемая преимущественно в ювелирном деле и для производства очистительных автомобильных систем. Цены на этот драгоценный металл росли параллельно с удорожанием золота и перешагнули отметку $1 тыс. за унцию, что является 26-летний пиком. И хотя год платина завершила ниже этого барьера, годовой рост цен на металл составил 15%. Не заставили себя ждать цены на серебро, которые выросли с начала года на 37% — до $8,8 за унцию.

В прошлом году ситуация на рынке промышленных металлов носила разносторонний характер. Особым спросом пользовалась медь (+41%), завершив год выше отметки в $4 тыс./т, что является историческим рекордом. Основной причиной удорожания меди были опасения нехватки металла на складах мировых бирж из-за сокращения добычи в странах-продуцентах. Кульминация наступила в ноябре-декабре, когда цены продолжили свое ралли из-за прецедента с Китаем. На рынке появились волнения, связанные с возможным невыполнением китайской стороной своих обязательств по контрактам на поставку 200 тыс. т меди. Чтобы закрыть на Лондонской бирже металлов медные контракты, Китаю необходимо было купить этот объем меди, что представлялось невозможным из-за нехватки металла.

Заметным спросом пользовался алюминий (+16%). Цены за тонну в конце года достигли 10-летних пиков, преодолев отметку в $2 тыс./т. В аутсайдерах рынка оставались олово (-16% до $6,1 тыс./т) и никель (-14% до $13 тыс./т). Стоимость свинца в первом полугодии держалась в диапазоне $1050-830 за тонну. В середине июля свинец резко подешевел до $800, после чего начал довольно быстро набирать силу и к концу декабря тонна металла снова стоила $1050 (+12% с начала года).

Аналитики полагают, что ралли на мировом рынке нефти и металлов может продолжиться в течение следующих 10 лет, так как темпы роста спроса со стороны Китая демонстрируют лишь незначительное замедление. На данный момент рост цен был вызван высоким спросом со стороны стран с развивающейся экономикой. Конкретных цифр приводить эксперты не берутся, поскольку в последнее время реалии зачастую оставляют прогнозы позади. Аналитики из J.P.Morgan обращают внимание на то, что продолжительный всплеск цен на сырье случается, как правило, каждые несколько десятилетий и может усилиться из-за ряда важных условий. Эксперты прогнозируют, что средняя стоимость барреля нефти в новом году превысит $58. В свою очередь, согласно прогнозу Merrill Lynch, средняя стоимость унции золота в 2006 году составит $525.