Требовательный МВФ

Ставки по кредитам МВФ не превышают 4-5% годовых. Однако заемщики Международного валютного фонда всегда должны больше — не только выплатить сумму долга с процентами, но и выполнить требования относительно конкретных преобразований экономики, что тоже кое-чего стоит

Судя по результатам кредитных отношений Украины с МВФ в течение последних трех лет, можно сделать вывод, что они, очевидно, перешли уже в заключительную фазу. Долги Украина продолжала погашать, но при этом новые заимствования не проводились. Впрочем, отсутствие в последнее время новых кредитов МВФ объяснялось политикой "старой власти", не желавшей или не сумевшей выполнить своих обещаний, данных международным финансовым кругам. Но стоит принять во внимание то, что ввиду ожидаемого появления в Министерстве финансов новых лиц ситуация может кардинально измениться, и не исключено, что мы станем свидетелями нового витка кредитования МВФ.

Напомним вкратце, как развивались кредитные отношения Украины и МВФ за годы независимости. Устав МВФ предусматривает, что основной функцией фонда является предоставление кредитов странам, имеющим проблемы с платежным балансом. Первые кредиты от МВФ Украина получила в 1994 году, когда в стране бушевала гиперинфляция, национальная валюта (купон) девальвировала невероятно быстрыми темпами и было негативное сальдо платежного баланса. На протяжении 1994-1998 гг. Украина получила $2,7 млрд., причем объемы предоставляемых кредитов уменьшались по мере стабилизации курса гривни.

Однако отголоски финансового кризиса 1998 года, докатившиеся до Украины, вынудили правительство снова обращаться за помощью. МВФ утвердил для Украины программу "Механизм расширенного финансирования" объемом $2,3 млрд. со сроком действия до сентября 2002 года. Но на этот раз кредитные отношения сложились не так гладко. Дело в том, что МВФ периодически пересматривает свое решение о предоставляемой кредитной линии с тем, чтобы контролировать выполнение взаимных договоренностей. Уже тогда "всплыла" информация о накопившейся просроченной задолженности по возмещению НДС. Не долго думая, МВФ прибавил эту задолженность к величине дефицита бюджета, и получилась картина невыполнения бюджетных показателей, которая совершенно не удовлетворяла валютный фонд. К тому же ситуация усугубилась в связи с сомнениями МВФ относительно реалистичности предложенного проекта бюджета на 2002 год. Поэтому правительству, которое к тому времени успело "оприходовать" $1,6 млрд. из вышеуказанной суммы, перекрыли доступ к дальнейшему кредитованию по программе.

Эти же проблемы помешали Украине и в минувшем году. В марте 2004 года правительству удалось добиться утверждения МВФ новой программы "стенд-бай". Правда, в связи с бумом металлургического экспорта платежный баланс страны находился в значительно лучшем состоянии, чем когда-либо. Поэтому на этот раз обоснование необходимости кредитов заключалось не в выравнивании платежного баланса, а в ряде требований к правительству, которые должны были быть выполнены в течение нескольких месяцев.

Но Кабмин не сумел сдержать своих обязательств, включая и главное требование МВФ — сдерживание дефицита бюджета. Целевым показателем программы "стенд-бай" был дефицит бюджета, не превышающий 1,75% ВВП. Но после внесения прошлым летом изменений в основные параметры главного финансового документа страны дефицит был заложен не уровне, превышающем 2% ВВП. Закон "О государственном бюджете на 2005 год" также предусматривает его дефицит в размере 2,5% ВВП. В связи с этим возникают определенные сомнения, что МВФ согласится предоставлять новые кредиты.

Правда, в украинском представительстве МВФ не были столь категоричны. "Перспективы возобновления кредита "стенд-бай", утвержденного в марте прошлого года, либо предоставление нового кредита будет всецело зависеть от позиции нового правительства, сформированного Виктором Ющенко. Мы готовы к диалогу, чтобы это обсудить. Я лично пока не осведомлен о новых планах правительства. Последняя программа "стенд-бай" была предоставлена Украине как предохранительная мера. Новая программа (в случае ее предоставления), вероятнее всего, тоже будет носить предохранительный характер, поскольку у Украины нет острой необходимости стимулировать рост международных резервов. Но вовсе не исключено, что новый Кабинет Министров будет способен проводить реформы с помощью собственных средств, не прибегая к финансовой помощи МВФ", — считает старший постоянный представитель МВФ в Украине Джеффри Френкс.

Государственный долг Украины (на конец периода, $ млн.)