"УКРГАЗПРОМ" — НА ПЕРВОМ МЕСТЕ

В последнем номере (за июль-август 1998 года) журнала "Central European Economic Review" были опубликованы рейтинги сотен лучших компаний стран с переходной экономикой (рейтинги ранжированы по валовому доходу).

Мы попытались объединить четыре отдельных рейтинга (по компаниям Чехии, Польши, Словакии и Венгрии), добавив к компаниям этих стран лучшие, согласно рейтингу "ТОР-100", предприятия Украины и сделать сводный рейтинг компаний пяти восточноевропейских стран. Анализируя сводную таблицу сотни лучших компаний Восточной Европы, нельзя не отметить несколько довольно интересных закономерностей.

Новые лица в польских чартах

Спустя восемь лет после начала периода перехода к рыночной экономике в Польше индустриальный пейзаж страны сильно изменился в связи со второй волной перемен. Динамизм новых лидеров бизнеса, таких как издательство Agora и производитель компьютеров Optimus, внес коррективы в список ста лучших ее компаний. В то же время фирмы, еще недавно занимавшие лидирующие позиции, среди которых CPN, контролирующая распределение горюче-смазочных материалов, и сталепроизводитель Huta Sendzimir, сильно проиграли в позиционной войне списка лучших. Польские экономисты говорят, что это типичная картина для периода окончания быстрых реформ и начала стабильного подъема экономики страны. Если в период неразберихи на рынке легко было сколотить себе состояние из ничего, то сегодня в список лучших выходят лишь подлинно лучшие, то есть те, кто умеет работать и своей работой способствует процветанию всей страны.

На рост компаний в немалой степени влияет и их место на 39-миллонном польском потребительском рынке. Так, государственный нефтеперерабатывающий гигант Petrochemia Plock, заработав в пошлом году на внутреннем рынке $ 2,6 млрд., поднялся на третью позицию в списке, четвертое место по той же причине принадлежит другому государственному титану Telekomunikacja Polska. Однако размер не всегда выступает показателем роста: железнодорожная компания РКР, которой, исходя из ее величины, следовало бы быть второй, продолжает поглощать госсубсидии только для того, чтобы поезда бегали по рельсам.

Зарубежные инвестиции способствуют большим заработкам

Тот, кто еще сомневается в значимости роли зарубежных денежных вливаний в экономику развивающихся стран, должен обязательно ознакомиться со списком крупнейших венгерских компаний. Бросается в глаза скачок в увеличении объема продаж дочернего предприятия Volkswagen Audi Hungaria, занимающего шестое место в списке. Завод, построенный изначально для сборки двигателей для чешских автомобилей Skoda, работает сегодня на полную мощность, производя также спортивные автомобили ТТ для внутреннего рынка. Остальные западные инвесторы также пожинают урожай посеянных некогда золотых: дочернее предприятие Philips, собирающее в Венгрии видеомагнитофоны на экспорт, лихо переместилось на 12 место с 37, занимаемого в прошлом году, а IBM Storage Products Kft. — на 2 с 12-го. Остальные лидеры таблицы тоже подкармливаются из западных кормушек: №1 списка нефтегазовый гигант MOL частично контролируется из-за рубежа, шведский концерн Electrolux держит большую половину пакета акций 39-го номера списка Lehel. Фактически в рейтинг попали лишь немногие чисто венгерские предприятия, большинство — либо дочерние предприятия больших западных фирм, либо же большие пакеты их акций находятся в руках зарубежных акционеров.

Однако не следует считать, что экономика страны полностью зависит от западных концернов, венгерские фирмы также делают свой бизнес, и иногда довольно неплохо. Пример тому девятая позиция в списке — государственная железнодорожная компания Magyar Allamvasutak, которая, правда, все же сползла с прошлогоднего шестого места на девятое. Помимо нее в список вошли такие именитые производители, как Ikarus и несколько других компаний.

Изоляция бьет по карману

Оригинальный подход президента Владимира Мечиара к проблеме приватизации принес словацкой экономике в прошлом году не менее оригинальные результаты — беглого взгляда на таблицу лучших предприятий страны достаточно, чтобы понять: в 1996-м году экономика работала лучше. Доходы большинства компаний Словакии сильно покатились вниз в результате значительного спада производства в стране. Правительственная политика приватизации, направленная на продажу акций внутренним инвесторам в обход зарубежных, привела к тому, что иностранные инвесторы имели очень мало возможностей вкладывать свои капиталы в предприятия страны. В результате, большинство компаний страны остались в руках местных миллионеров, оставивших их на растерзание тех же менеджеров, которые один раз уже чуть не довели их до банкротства. По мнению аналитика из ING Barings Bratislava, компании, приватизированные собственными менеджерами, не имеют достаточно материальных ресурсов для дальнейшего развития. Соответственно, не развивается инфраструктура, сеть по сбыту продукции, и т.д. В пример ставятся производитель шин Matador(№16 списка), химические гиганты Chemosvit и Plstika Nitra (№40 и №65 соответственно).

Единственным истинно успешно работающим предприятием прошлого года можно назвать лишь Volkswagen Bratislava, чей доход вырос на 19% (рекордный уровень по стране), что поставило компанию на 7 место списка.

Трудные времена чешской экономики

Для Чешской Республики 1997 год был не из легких. При уровне инфляции кроны 30% за год лишь 29 компаний могут похвастаться увеличением прибыли в национальной валюте и 21 — долларовой прибылью.

Однако даже при хромающей экономике в стране встречаются приятные исключения. Их составляют, в первую очередь, такие компании, как Skoda Automobilova — дочернее предприятие Volkswagen — рост доходов которой составил в прошлом году 53%. Являясь крупнейшим экспортером в стране, предприятие явно выиграло от инфляции кроны. Работать завод начал фактически лишь в 1996 году после пятилетней реконструкции, и то, что за два года он стал лучшим предприятием страны, его руководство расценивает как подвиг. Во многом подъему Skoda способствовали зарубежные инвестиции. Однако подлинной сенсацией в мире чешского автомобилестроения стал завод Tatra — этот некогда автогигант, простоявший много лет без заказов и заработавший лишь в позапрошлом году, да так, что сразу вдвое увеличил свои доходы. Среди других преуспевших компаний называют Komercni Bank — крупнейший в стране кредитор. Еще одним сектором роста стали телекоммуникации. SPT Telecom, крупнейшее предприятие страны в этой отрасли, прочно удерживает пятое место списка.

В целом же в экономике преобладает тенденция, характерная для большинства стран Восточной Европы — компании с зарубежным капиталом работают эффективнее национальных.

На пути к сырьевому придатку

На фоне компаний восточноевропейских стран украинские акционерные общества выглядят довольно непрезентабельно. И дело не в том, что у них невысокие показатели валового дохода. Основная проблема состоит в достаточно однобокой направленности украинских компаний, попавших в сводный рейтинг. Если проанализировать отраслевую структуру отечественных предприятий, можно отметить, что присутствуют в основном энергетические и металлургические компании, то есть, по большому счету, компании сырьевой направленности. В данном случае под термином "сырьевой" имеется в виду невысокая степень переработки исходных ресурсов или продуцирование именно исходных, базовых ресурсов (электроэнергия, например). Для сравнения, в отраслевой структуре восточноевропейских компаний преобладают предприятия перерабатывающих отраслей (строительство), торговли, машиностроения. Кроме того, следует отметить тот факт, что основная часть эффективно работающих компаний Восточной Европы имеют иностранных партнеров, чего нельзя сказать об украинских компаниях, попавших в рейтинг. Резюмируя все вышеизложенное, можно сделать несколько негативных для украинских компаний выводов.

Во-первых, на первые места у нас до сих пор (см. "ТОР-100") выходят компании не перерабатывающего, а сырьевого сектора экономики. Во-вторых, у нас наблюдается гораздо меньшая, нежели в соседних странах, активность иностранного инвестора относительно вложения именно в реальный сектор экономики. Этому факту, конечно, можно найти много объяснений, но факт остается фактом — инвесторы к нам не спешат.