Девальвация выше 42 гривен откладывается. Что будет влиять на валютный рынок в ближайшие недели?

Як забезпечити розвиток і стійкість компаній: досвід TERWIN, NOVUS, Arcelor Mittal, СК ІНГО та 40 інших провідних топменеджерів та державних діячів.

11 квітня на Business Wisdom Summit дізнайтесь, як бізнесу адаптуватися до нових регуляторних вимог, реагувати на зміни та залучати інвестиції у нинішніх умовах. Реальні кейси від лідерів українського бізнесу.

Забронировать участие

В течение первой половины октября на валютном рынке установилось затишье: курс держался в узком диапазоне от 41 до 41,5 грн/долл. Ситуация совпадает с прогнозами экспертов, которые заявляли, что в октябре курс вряд ли выйдет за пределы 42 грн/долл.

Устойчивость рынка поддерживает Национальный банк, который не допускает всплесков спроса на валюту. Кроме того, снижению давления на курс способствует сезонный рост агроэкспорта и ожидание нового транша от МВФ.

Пока что без резких движений

Как рассказал в комментарии delo экономист Ukraine Economic Outlook Григорий Кукуруза, обстановка и на наличном рынке, и на межбанковском в целом спокойная.

При этом спрос населения на валюту остается довольно высоким. В октябре чистая покупка наличной валюты физлицами составляет 280-300 млн долл. в неделю. Хотя это ненамного больше, чем в сентябре, на протяжении которого украинцы скупили наличную валюту на 1,1 млрд долл., что эквивалентно 250-270 млн долл. в неделю.

Так или иначе, к ослаблению гривны это не приводит. Главным образом по той причине, что основным индикатором для курса выступает межбанк. А там все более-менее предсказуемо и под контролем НБУ.

Разрыв между спросом и предложением (сальдо торгов импортеров и экспортеров) находится на приемлемом уровне и составляет 50-60 млн долл. в сутки. При этом объем предложения в октябре по сравнению с августом-сентябрем вырос приблизительно на 15% до 240 млн долл. в сутки, а спрос, напротив, сократился на 10% до 270-275 млн долл. в сутки.

Кроме того, НБУ остается активным игроком рынка и сохраняет щедрые интервенции для выравнивания баланса на межбанке. В частности, в период с 30 сентября по 4 октября Нацбанк продал на безналичном рынке 721 млн долл., с 7 по 11 октября – 877 млн долл., а с 14 по 18 октября – 675 млн долл.

Общий объем интервенций НБУ на межбанке с начала 2024 года превысил 25,6 млрд долл.

Экспортеры поддерживают гривну

Прогноз на вторую половину октября остается неизменным: на рынке сохранится спокойствие, а курс останется в пределах 41-42 грн/долл. Причем он будет в большей степени тяготеть к нижней, а не к верхней границе этого диапазона.

Среди факторов, которые будут влиять на курс в ближайшие недели:

1. экспорт сельскохозяйственной продукции, который подпитывает межбанк валютной выручкой;
2. повышение норматива обязательного резервирования для банков на 5 п.п. и увеличение до 60% доли обязательных резервов, которую банки могут покрывать за счет бенчмарк-ОВГЗ.
   

"В октябре экспорт сезонно вырастет на 9,6% по сравнению с сентябрем, тогда как импорт вырастет в меньшей степени – на 1,2%. Такая динамика снизит давление на валютный рынок. Повышение нормативов обязательного резервирования приведет к уменьшению спроса банков на валюту и увеличению их вложений в гривневые инструменты", – объясняет Григорий Кукуруза.

Дополнительным позитивом для курса станут поступления международного финансирования после перерыва в сентябре и в первой половине октября. Есть все шансы, что уже до конца октября Украина получит новый транш от МВФ в размере 1,1 млрд долл. А в ноябре может быть предоставлен пакет финансирования по программе Ukraine Facility в размере 4,4-4,5 млрд долл.

"И все-таки, в будущем все же следует ожидать постепенное приближение курса к отметке 42 грн/долл. Но это дело не одной недели", – считает Тарас Лесовой.