В Украине современный рынок акций появится через пять лет – оценки эксперта

Як забезпечити розвиток і стійкість компаній: досвід TERWIN, NOVUS, Arcelor Mittal, СК ІНГО та 40 інших провідних топменеджерів та державних діячів.

11 квітня на Business Wisdom Summit дізнайтесь, як бізнесу адаптуватися до нових регуляторних вимог, реагувати на зміни та залучати інвестиції у нинішніх умовах. Реальні кейси від лідерів українського бізнесу.

Забронировать участие

Больше о ситуации на фондовом рынке Украины можно прочитать в материале Delo.ua "Украинский рынок акций находится в реанимации и до полного выздоровления нужны годы", — Тарас Козак, инвестгруппа "УНИВЕР".

Что происходит с украинским рынком акций

Хотя украинский рынок акций находится на нулевом уровне, уже проходят определенные процессы по созданию современного рынка, говорит Тарас Козак. В частности, в 2021 году вступил в силу Закон "О рынках капиталов".

"Из-за войны нормативная база очень медленно развивается. Поэтому для становления рынка акций еще нужно время", — говорит эксперт.

По мнению Козака, возрождение украинского рынка акций будет происходить следующим путем:

• Сначала большое количество украинцев должны активно инвестировать в ОВГЗ. В нашей стране уже зарегистрировано около 200 тыс. счетов в "Расчетном центре". Это число будет расти.
• Далее будет развиваться сегмент корпоративных, банковских, муниципальных облигации. Речь идет о так называемых fixed income, когда человек понимает, когда и с каким доходом вернутся инвестированные средства.
• Параллельно будет развиваться рынок акций или сертификатов инвестиционных фондов. Если есть правильное регулирование и ответственность владельцев и менеджеров перед инвесторами, этот сегмент обязательно будет быстро расти.

"При таких условиях через 4-5 лет начнет формироваться рынок акций в Украине, который будет отвечать мировым стандартам", — уверен Тарас Козак.

Следует отметить, что во время войны украинцы инвестировали 63 млрд грн в ОВГЗ. Это большой финансовый ресурс, который может быть перераспределен из облигаций на другие инструменты.

"Уже сейчас эмитенты разных инвестинструментов могут бороться за эти средства и переманивать украинских инвесторов из ОВГЗ в свои облигации. Украинцы заинтересованы в диверсификации своих средств, если предлагаемые инструменты дают более высокую доходность, достаточно надежны и др. Поэтому я действительно считаю, что со временем в Украине будет создан полноценный рынок акций", – говорит Тарас Козак.

О перезагрузке фондового рынка Украины

Чтобы появился современный рынок акций в Украине, нужно, чтобы регулятор — НКЦБФР — имел широкие полномочия, говорит Козак. Весной-2024 ВР приняла закон "О комиссии по ценным бумагам", поэтому регулятор получит необходимый функционал в течение нескольких лет. Теперь НКЦБФР сможет защищать права инвесторов, серьезно наказывать нарушителей, требовать соответствующую отчетность и т.д.

При этом следует учитывать, что в 2024 году произошло аннулирование лицензии для "Украинской биржи". Соответствующее решение НКЦБФР приняла в начале июня. Документ вступил в силу в начале июля.

"Решение было болезненным и сложным, но вынужденным со стороны регулятора, поскольку большая часть акций "Украинской биржи" находится в руках подсанкционных лиц или лиц, связанных с подсанкционными лицами", — объясняет Тарас Козак.

Надо понимать, что если "Украинская биржа" не выполняет лицензионные условия, тогда эту проблему нужно жестко решать. Поэтому была аннулирована лицензия.

Непростая ситуация развивается и вокруг ПФТС. Дело в том, что украинские биржи долгое время демпинговали, то есть оказывали дешевые услуги. В результате комиссионные вознаграждения, которые биржи получали от торговли, не покрывали затраты на персонал, софт, аренду, развитие и т.д. Все это привело к тому, что биржи стали убыточными и проедали капитал. Поэтому ситуация с ПФТС также должна каким-то образом разрешиться.

"Сейчас участники рынка думают о создании новой биржи, которая будет уже лишена акционеров, каким-то образом связанных со страной-агрессором или с которыми сложно договориться. Сегодня этот проект находится в стадии обсуждения. Надеюсь, что в ближайшие месяцы при поддержке государства появится новая биржа, объединяющая участников, которым нужна современная и полноценная биржа. Безусловно, участниками такой биржи станут инвестиционные фирмы, банки, украинские компании", — говорит Тарас Козак.

Больше о ситуации на фондовом рынке Украины можно прочитать в материале Delo.ua "Украинский рынок акций находится в реанимации и до полного выздоровления нужны годы", — Тарас Козак, инвестгруппа "УНИВЕР".