«Комсомольцы» займут без помощи США

«Вчера мы получили кредитный рейтинг и намерены подать документы в Минфин для регистрации выпуска, — рассказал он. — А когда получим разрешение, объявим конкурс по выбору банка-сопроводителя выпуска». Омельченко считает, что право быть лид-менеджером получит банк, предложивший самые выгодные условия.

Заграница нам не поможет

По мнению экспертов, полученный кредитный рейтинг (uaA— по национальной шкале) позволяет рассчитывать на размещение пятилетних облигаций под 11-12% годовых. «Это рейтинг инвестиционной категории, до сих пор аналогичную оценку получил только Харьков, — говорит директор агентства «Кредит-Рейтинг» Станислав Дубко. — У Комсомольска есть все предпосылки к выгодному размещению».   

Примечательно, что Комсомольский горсовет решил выпускать облигации без помощи американского агентства международного развития USAID, которое реализует подобные проекты в Бердянске и Ивано-Франковске. «Мы изучали Комсомольск в прошлом году, однако на то время город не был готов к выпуску облигаций, — объясняет советник проекта содействия кредитованию USAID Денис Гаевой. — В нынешнем году они к нам не обращались».

Однако, если верить представителям Комсомольского горсовета, причина на самом деле иная. «В прошлом году мы участвовали в конкурсе по отбору городов для осуществления пилотных проектов, — рассказывает Омельченко. — Однако получили отказ».  Эксперты же думают, что на нежелание сотрудничать с Комсомольском повлиял выбор рейтингового агентства, которое обслуживает эмитента. «После дефолта облигаций компании «Агропродукт» недоверие к «Кредит-Рейтингу» небезосновательно», — говорит генеральный директор компании «АРТА Ценные бумаги» Тимур Хромаев. Ранее это агентство присвоило «Агропродукту» рейтинг спекулятивного уровня.

Один лишь ГОК

Участники рынка отмечают, что у города могут возникнуть проблемы с размещением облигаций. Это признают и в «Кредит-Рейтинге». По мнению Дубко, такая незначительная по объему эмиссия вряд ли заинтересует серьезных иностранных инвесторов из-за невысокой ликвидности, что может привести даже к увеличению процентной ставки. «Скорее всего, облигации выкупят украинские банки — УкрСиббанк, Укрсоцбанк, «Хрещатик», Альфа-Банк», — полагает он.

Однако, по мнению начальника управления финансовых инструментов Укрсоцбанка Эрика Наймана, вряд ли банки заинтересуются облигациями Комсомольска. «В условиях удорожания ресурсов банкам нужна доходность не ниже 14-15%, — объясняет он. — Скорее всего, облигации купят три-пять инвестиционных компаний».  

Небольшую инвестиционную привлекательность подтверждают и в USAID. Так, по мнению Гаевого, недостаток города с точки зрения интереса к нему инвесторов в том, что состояние местных финансов зависит от одного предприятия — Полтавского ГОКа.