Кто будет покупать "золотые" сертификаты Нацбанка

Заинтересованность в сертификатах, "привязанных" к стоимости золота, проявляют некоторые международные финансовые группы. Об этом сообщил представитель Национального банка Украины, пожелавший остаться неназванным.

По его словам, вероятные объемы приобретений "золотоносных" ценных бумаг инвесторами при первом выпуске оцениваются в $300-500 млн. Каким будет окончательное решение иностранцев, зависит от качества нормативной базы, регламентирующей выпуск и обращение сертификатов.

"Иностранных инвесторов интересует, прежде всего, вопрос обеспечения. Вариант предоставления в "залог" золота, которое мы еще не успели добыть, но запасы которого подтвердит один из аудиторов с "большой четверки", их в принципе устраивает", – отметил представитель НБУ.

Напомним, за последний месяц руководство Нацбанка встречалось с представителями Deutsche Bank, Intesa Sanpaolo, UBS, Ashmore, Сбербанка России и другими.

Банки проявят интерес

В украинском Центробанке считают, что не останутся в стороне "золотых" сертификатов и отечественные банки. Ведь планируется, что им будет предоставлена возможность учитывать эти ценные бумаги в обязательных резервах (по аналогу с ОВГЗ, выпущенных под Евро-2012). Кроме того, на Институтской обещали оперативно предоставлять рефинансирование под эти сертификаты. 

"В условиях перманентной турбулентности с ликвидностью в системе это особенно актуально. Если регулятор реализует задекларированные удобства работы с сертификатами, спрос на них гарантирован. Очевидно, "золотые" ЦБ перетянут на себя часть средств, которые могли бы идти на приобретение правительственных ОВГЗ", – отмечает топ-менеджер иностранного банка из группы крупнейших.

Физический интерес

Стать востребованными "золотые" сертификаты могут и среди физлиц. Сдерживать спрос может не совсем привычный для обывателя механизм обеспечения – будущие объемы добычи золота (им НБУ займется через госпредприятие "Пивничгеология", которое получил на баланс).

Одновременно такое предубеждение может нивелироваться пониманием того, что обязательства Центробанка – априори надежнее, чем, скажем, депозит в любом банке, даже с самым большим капиталом и качественной кредитной политикой.

Поощрять граждан инвестировать в сертификаты будет также нестабильность на мировых финансовых рынках, дальнейшее ослабление доллара и евро. Побудительную роль сыграют и налоговые преференции. Согласно законопроекту №9441, который уже на следующей неделе парламент может принять в целом, доходы физлиц от операций с долговыми ценными бумагами НБУ не будут облагаться налогом.

Кроме того, обращает внимание директор западного межрегионального управления розничного бизнеса "Эрсте Банка" Игорь Кривко, для малых и средних предпринимателей (в т.ч. тех, которые работают в "тени") "золотые" сертификаты будут интересны как платежные средства, так как выпускаются в документарной форме на предъявителя.

Металл продолжит дорожать

А самым весомым стимулом приобретения "золотых расписок" НБУ и для банков, и для физлиц станет потенциально привлекательный уровень доходности.

Формироваться он будет не за счет фиксированной ставки (она будет незначительной, на уровне 2-3%), а благодаря потенциалу роста стоимости "желтого" металла.

По данным Raiffaisen Investment, на которые ссылалась даже директор Гендепартамента денежно-кредитной политики НБУ Елена Щербакова, в 2012 году золото может подорожать до $2200 за унцию (сейчас колеблется у отметки $1700).

Индикатором же уверенности в мире в подорожании "желтого" металла являются активные его скупки в период ситуативной коррекции цен. В третьем квартале Центробанки мира скупили рекордные за почти полвека объемы золота – под 150 тонн.
Более тесно сертификатами НБУ займется после того, как выведет на рынок инвестмонеты (произойти это может еще до конца года, их первые образцы уже готовы).
По мнению главы НБУ Сергея Арбузова, за несколько лет "золотые" инструменты абсорбируют с десяток миллиардов долларов, которые находятся на руках у населения.
С учетом притока средств от иностранных и отечественных профессиональных инвесторов, поддержка для резервов НБУ будет более существенной. Дополнительным же фактором усиления при таких условиях гривны будет насыщение официальных резервов золотом, которое будет добывать Нацбанк. Его запасы в Украине оцениваются в 2,5-3 тысяч тонн (в эквиваленте – это более полутора сотен миллиардов долларов).