Нацбанк дал сигнал инфляции

Теоретически все гениально

Таким путем Нацбанк старается удержать уровень инфляции на конец текущего года в запланированных пределах - 10,5-12%. Такие цифры недавно озвучил глава совета НБУ Валерий Геец. «Безусловно, это главная причина возможного повышения», - подтвердил Анатолий Шаповалов.

Изменив учетную ставку, Нацбанк надеется увеличить стоимость кредитных ресурсов для коммерческих банков. Это, с одной стороны, приведет к сокращению денежной массы в стране. Ведь банки будут вынуждены платить НБУ больше денег при обращении к нему за рефинансированием.

С другой стороны, подорожают кредиты для физических лиц в самих банках. Учитывая, что определенная часть товаров продается посредством банковских кредитов, это должно вызвать падение спроса и, соответственно, снижение цен.

На практике все не так 

Большинство экспертов считает, что учетная ставка как инструмент борьбы с инфляцией в Украине мало эффективна. «Повышение учетной ставки никак не повлияет на инфляцию. Ведь Нацбанк только ориентируется на этот показатель при рефинансировании, - объясняет директор казначейства банка «Финансы и кредит» Андрей Войтенко. – На самом деле реальная стоимость кредитов НБУ для банков намного выше».

Сегодня Национальный банк рефинансирует банки под 12-15% в зависимости от наличия обеспечения. «Изменение учетной ставки - это всего лишь сигнал рынку о необходимости удорожания кредитов», - считает начальник отдела финансовых инструментов Укрсоцбанка Эрик Найман. – Более действенным является изменение норм резервирования и ускорение рефинансирования».

Специалисты прогнозируют скорее негативные последствия для экономики страны в результате повышения учетной ставки. «Это только подстегнет инфляцию. Потому что таким образом увеличатся ставки по кредитам, что приведет к росту затрат производителей, - отмечает советник министра экономики, бывший заместитель председателя Национального банка Сергей Яременко. - В результате мы получим не снижение инфляции, а рецессию (спад экономики. – «ДЕЛО»)».