Эксперт: Доллар сохранит свой статус на протяжении десятилетий

Китай, Индия, Россия и некоторые другие страны, сомневаются в том, что доллар может и должен остаться фактически глобальной валютой, денежная единица США сохранит свой статус основной валютой резервов на протяжении еще как минимум нескольких десятилетий. Об этом по результатам прошедшего на прошлой неделе саммита руководителей стран "Большой Восьмерки" заявил Роджер Бутл, управляющий директор Capital Economics и экономический консультант Deloitte.

Доминирование одной национальной валюты, подобное господству доллара, не является неизбежностью, отмечает Бутл. Например, до 1970 года страны держали значительную долю своих резервов в золоте. Они могут также равномернее распределять свои резервы по ряду валют, чтобы их общая стоимость меньше зависела от колебаний обменных курсов.

Китай обеспокоен тем, что доллар может рухнуть, утянув за собой стоимость китайских резервов. Управляющий Центробанка Китая заявляет даже, что статус доллара как резервной валюты способствовал нынешнему финансовому кризису, так страны с растущими резервами были вынуждены вкладывать их в американские рынки, финансируя пузырь, схлопывание которого привело к катастрофическим результатам.

По мнению Бутла, это натяжка. Китай мог тратить деньги на покупку товаров и услуг. а не на зарубежные финансовые активы. Китай способствовал возникновению пузыря, создавая чрезмерные накопления, которые и привели к наращиванию валютных резервов.

Держал Китай свои резервы в долларах или в другой валюте, вопрос второстепенный, отмечает Бутл. Но помещение их в доллары создало серьезную проблему. Валютные резервы Китая составляют около $2 триллионов, то есть эквивалентны почти трети глобального ВВП. Примерно 7% резервов Китай держит в долларах, что эквивалентно примерно трети годового ВВП страны. Если доллар рухнет, Центробанк понесет большие убытки. Но проблема Китая в том, что он мало что может сделать. У него так много долларов, что он не может продать их в серьезном количестве, не вызвав обвал, которого он так боится. Кроме того, Китай по-прежнему сдерживает рост национальной валюты, продавая юани за доллары и тем самым наращивая резервы.

Эта политика Китая является огромной ошибкой, считает Бутл. Он искусственно снижает уровень жизни, в то время как люди в среднем и без того бедны. Власти не знают, как управлять огромными резервами, которые угрожают коллапсом глобальной финансово-экономической системы с катастрофическими последствиями для самого Китая.

Вместо того, чтобы исправлять ошибочный курс своей макроэкономической политики, власти Китая занимаются второстепенными вопросами, побуждая некоторых из своих торговых партнеров использовать при расчетах юань, а не доллар, и призывая Международный валютный фонд выпускать облигации, номинированные в особых правах заимствования (SDR).

Однако маловероятно, что эти шаги будут успешными в ближайшем будущем, утверждает Бутл. Если будут действовать нормальные рыночные процессы, Китай в конечном итоге добьется своего, так как значимость доллара находится на спаде, отражая ослабление роли США в глобальной торговле и увеличивая приемлемость альтернатив доллару. Однако история фунта стерлингов показывает, что на это уйдет не одно десятилетие. Американская экономика по размерам превзошла британскую в 1870 году, но понадобилось две мировых войны, чтобы британский фунт лишился статуса главной резервной валюты.

Впрочем, Бутл сомневается, что на этот раз мир будет ждать так долго. Сочетание разрушенной банковской системы, торговых дисбалансов и китайских резервов грозит судорогами. Возможно, статус доллара не является причиной этих проблем, но он вполне может стать их главной жертвой.

Статус доллара

статус основной глобальной резервной валюты

16 июня, руководители Китая и России во время встречи представителей BRIC призвали к созданию более диверсифицированной финансовой системы, в которой развивающиеся экономики имели бы большие возможности. В том числе обсуждались и альтернативы доллару как основной резервной валюте.

Напомним, что на саммите стран Шанхайской организации сотрудничества в Екатеринбурге президент РФ Дмитрий Медведев заявил, что участники ШОС должны более активно использовать расчеты в национальных валютах. Кроме того,  в перспективе президент РФ не исключил перехода на наднациональные платежные средства.

А 5 июня Медведев высказал сомнения относительно надежности и перспектив доллара США в качестве основной мировой резервной валюты. Медведев предложил отказаться от американской денежной единицы в пользу рубля либо "наднациональной" валюты.

После этого российский вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин заявил, что, наоборот, доллар находится в "хорошей форме" и срочной необходимости заменять его в качестве мировой резервной валюты нет.

Ранее глава китайского центробанка Чжоу Сяочуань призвал к созданию новой валюты для постепенного замещения доллара США в качестве одного из мировых стандартов.