Акции, которые никто не видел: эмиссия ценных бумаг выросла почти в 2 раза

Общий объем эмиссии акций и облигаций предприятий по результатам января-июля 2013 года увеличился по сравнению с прошлогодними показателями. Об этом сообщает Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку. В экономику за семь месяцев через инструменты фондового рынка было привлечено инвестиций на сумму 42,91 млрд грн. По сравнению с аналогичным периодом 2012 года этот показатель увеличился на 10,19 млрд грн.

"В части регистрации выпусков акций мы продолжаем констатировать положительную динамику. В течение января-июля Комиссия зарегистрировала 115 выпусков таких ценных бумаг на сумму 23,90 млрд грн, что на 11,06 млрд грн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года", — рассказала Алла Папаика, директора Департамента корпоративного управления и корпоративных финансов НКЦБФР.

При этом она также сообщила, что динамика выпуска облигаций несколько отстает от показателей 2012 года. "По состоянию на конец июля Комиссией зарегистрировано 134 выпуска облигаций предприятий на сумму 19,01 млрд грн. По сравнению с аналогичным периодом 2012 года этот показатель уменьшился на 863,16 млн грн", — добавила Папаика.

Как считает управляющий активами "Кинто" Павел Ильяшенко, данная статистика не заслуживает внимания. Рост количества выпуска акций не является показательным. "Как правило, это бумаги, которые рынок так и не увидит", — делится мнением Павел Ильяшенко. Когда компания нуждается в капитале, она заинтересована выйти на фондовый рынок. Однако в нашей стране выпуск дополнительных акций зачастую связан с отмыванием денег. Теневые доходы выводятся на офшор, а потом через офшорную компанию путем покупки акции возвращаются в бизнес уже легальными.

"Сейчас очень трудно отличить одно от другого — реальные инвестиции на фондовый рынок и оптимизационные схемы", — рассказал он Delo.UA. Рынка акций как такового в Украине не существует, поэтому цифры НКЦБФР не отражают реальной ситуации.

А вот выпуск облигаций не чувствует себя хуже, чем в прошлом году. "Публичные красивые выпуски происходят. Однако нужно также смотреть на уровень процентных ставок и на то что экономика в целом находится в рецессии. Но однозначно, рынок не мертв", — считает Павел Ильяшенко.

При этом, как утверждает управляющий активами инвестгруппы "Универ" Андрей Вылегжанин, незначительное падение объемов выпуска облигаций связан с уходом иностранных инвесторов из рынка. По его словам, это связано со слишком большой неопределенностью на рынке. "Минфин проводит не совсем понятную процентную политику. Доходность длинных гособлигаций в гривне (10%) меньшая, нежели доходность суверенных евробондов в долларах (10,5%)", — уточняет Андрей Вылегжанин. Все это подстегивает рынок корпоративных облигаций к увеличению доходности на вторичном рынке. А с первичным выпуском многие компании хотят подождать хотя бы до тех пор, когда станет ясна линия монетарной политики государства.

Таким образом, хотя по данным НКЦБФР выпуск бумаг на рынке акций обошел рынок облигаций, реального вливания в экономику инвестиционного капитала не произошло. А это значит, что выиграл не фондовый рынок, а проиграл бюджет, который недополучил оптимизированных налогов более чем с 10 млрд грн.