ДЕНЬГИ, СЪЕДЕННЫЕ БЮДЖЕТОМ

На прошлой неделе Валерий Пустовойтенко подкорректировал уровень инфляции на следующий год с заявленных 7,8% до 20%.

"Мы разработали эти показатели, сделали несколько вариантов и остановились на базовом варианте, где инфляция будет не больше 20%, а дефицит бюджета, который мы передали в Верховную Раду, останется неизменным — 0,6% (к валовому внутреннему продукту)", — сказал премьер, не мудрствуя лукаво.

Мудрствовать пришлось главе НБУ Виктору Ющенко, объясняя журналистам и общественности, что все это значит. При этом Виктор Андреевич был как всегда многословен и многозначен: "Говоря об инфляции, сегодня идет сложная профессиональная и политическая полемика. Я думаю, нам удастся склонить к стабильной, взвешенной, в том числе финансовой, политике в следующем году. Мы разработали и направили в правительство и Минфин все возможные сценарии, хотя есть и политические вопросы. Наша задача — продемонстрировать в каждом варианте, какая будет его цена".

Как раз в цене и не сходятся Нацбанк и Кабмин. Ведь заявленные на следующий год эмиссионные средства в размере 980 млн. грн. должны были пойти на рефинансирование коммерческих банков. На прямое покрытие дефицита бюджета в размере 0,6% от ВВП из напечатанных денег должно было пойти лишь 50 млн. грн. — остальные из внешних источников, то есть из кредита МВФ. Это при иных неизменных условиях. В случае увеличения инфляционного показателя почти в три раза и неизменного уровня дефицита бюджета объем эмиссии, направляемой в бюджет, пропорционально возрастает. То есть те 930 млн. грн., которые НБУ хотел отдать на нужды реальной экономики через коммерческие банки, будут съедены бюджетом. Либо ему придется увеличить объем эмиссии в два раза. Но тогда уже никто не даст гарантии, что инфляция благополучно не преодолеет 20-процентную планку.

Глава НБУ назвал это политическим вопросом: "Если политики склонятся к такому уровню инфляции, к такой политике, то по закону НБУ должен будет ее выполнять. Но пока идет стадия разработки, и мы не хотели бы повторять, что у нас есть хорошие исследования 1992-1993 гг.: как себя повела долларизация, монетаризация, инфляция…". В переводе на нормальный язык это значит, что если эмиссию Нацбанка направят через бюджет для погашения задолженности по социальным выплатам, то в стране может быть раскручена инфляционная спираль.

o o o o