Forex

Двухнедельное ралли евровалюты сменилось серьезными потерями по отношению к доллару (-1,3%). Нерешенность "ядерного вопроса" Ирана, а также вооруженные действия между Израилем и Ливаном обострили геополитические риски, что привело к покупкам валюты-убежища (safe-heaven), которой выступил американский доллар. Традиционно в таких случаях валютой-убежищем является швейцарский франк, однако падение фондовых рынков в развивающихся странах сыграло на руку доллару. Максимальный рост курс показал против японской йены (+2,1%). Это произошло после того, как центральный банк Японии впервые за последние 6 лет повысил основную учетную ставку.

Бесспорно, это событие стало основным на минувшей неделе. По итогам 2-дневного заседания Банк Японии большинством голосов повысил учетную ставку до 0,25%, завершив эру "нулевых ставок". Последний раз Банк Японии повышал ставку в августе 2000 г., однако уже спустя 7 месяцев банк понизил стоимость межбанковского кредита, поскольку темпы роста экономики начали замедляться. Несмотря на повышение, японская йена рухнула к 2-недельным минимумам против доллара и вплотную приблизилась к историческому минимуму по отношению к евро. Причиной разочарования инвесторов послужило заявление Банка Японии о намерении удерживать ставки в будущем на "очень низком уровне", нивелируя ожидания еще одного повышения в конце текущего года.

Росту американской валюты не смогли помешать также выходившие слабые экономические показатели. Среди них: увеличение майского дефицита торгового баланса до $63,8 млрд. (против $63,3 млрд.), сокращение розничных продаж в июне на 0,1%, в то время как аналитики прогнозировали рост. Согласно предварительным оценкам Университета Мичиган, июльский индекс потребительских настроений упал к 83,0 пунктам против прогноза в 86,0 пп. Это усиливает опасения относительно возможного замедления темпов экономического роста в США и приближение паузы в кредитной политике Федерального резерва.

Вместе с тем экономические показатели еврозоны продолжают усиливать ожидания продолжения ужесточения политики ЕЦБ в отношении процентных ставок. Опубликованный на минувшей неделе отчет показал, что в июне уровень инфляции в Германии остался на 4-месячном максимуме. Это говорит в пользу повышения ставки ЕЦБ на августовском заседании с текущих 2,75%. Аналогичные выводы позволяет сделать и опубликованный бюллетень ЕЦБ за июль. Согласно данному документу, руководство ЕЦБ продолжает "очень бдительно" следить за ценовыми изменениями, чтобы избежать превращения инфляционных рисков в реальность.

Британский фунт стерлингов уступил американскому конкуренту 0,7% стоимости. В свете общего спроса на доллар давление на курс также оказали слабые фундаментальные данные. Сокращение темпов роста инфляции в июне усиливает вероятность того, что Банк Англии продолжит удерживать основную учетную ставку на текущем уровне в 4,5%, что происходит уже 11 месяцев подряд.