FOREX

Доллар завершил неделю крупнейшим падением по отношению к евро (-1,2%) за последние три месяца на спекуляциях относительно того, что Федеральный резерв завершил, а не приостановил цикл повышения процентных ставок. В настоящий момент фьючерсы на федеральные фонды указывают на то, что вероятность повышения основной ставки до 5,5% к концу текущего года составляет всего 12% против 22% неделей ранее. Давление на американскую валюту значительно выросло после того, как опубликованный в четверг производственный индекс ФРБ Филадельфии разочаровал своим неожиданным падением.

В среду FOMC второй раз подряд принял решение оставить основную ставку кредитования на прежнем уровне в 5,25%. Текст сопроводительного заявления был практически идентичен предыдущему, поэтому не вызвал на рынке существенных колебаний. Однако инвесторы начали продавать доллар еще в начале недели, чему способствовали слабые экономические показатели. Дефицит баланса текущего счета во II квартале вырос до $218,4 млрд. против $213,2 млрд. в предыдущем периоде. Более того, отчет Казначейства США показал, что в июле иностранные инвесторы приобрели американских финансовых активов всего на сумму $32,9 млрд., что значительно ниже $75,1 млрд. в июне.

Решительный удар по позициям американской валюты был нанесен в четверг — производственный индекс ФРБ Филадельфии неожиданно рухнул в сентябре до -0,4 пункта против 18,5 в августе (прогноз: 14,5). В итоге доллар протестировала июльские минимумы. Между тем официальные представители еврозоны своим оптимизмом усилили вероятность продолжения повышения процентных ставок в регионе. Они заявили, что центральный банк по-прежнему должен проявлять "бдительность" в отношении инфляции. Однако недельный рост евровалюты сократил слабый отчет по экономическим ожиданиям в Германии (ZEW). Неожиданно для всех индекс рухнул до минимального значения с января 1999 года (-22,2 пп).

Рост британского фунта стерлингов (+1,2%) в целом происходил на фоне укрепления евро. Дополнительную поддержку фунту оказывали ожидания повышения процентных ставок в Британии на ноябрьском заседании МРС Банка Англии. Оптимизм значительно вырос после того, как в четверг отчет CBI Industrial Orders показал рост деловых настроений в Великобритании в отношении состояния производственного сектора экономики страны. Показатель оказался максимальным с декабря 2004 года, продемонстрировав повышение до -5% против -8% в августе.

Укреплению йены (+0,8%) способствовало удорожание китайского юаня, который завершил неделю максимальным с момента ревальвации ростом. Министр финансов США Генри Полсон заявил, что во время его визита в Китай был достигнут консенсус относительно валютной политики. Йена продолжила свой рост после того, как глава Банка Японии Тошихико Фукуи отметил, что потребительские цены продолжат расти. Это предполагает продолжение повышения процентных ставок в Японии после того, как 14 июля центральный банк впервые за 6 лет поднял основную учетную ставку до 0,25%.