Слово в защиту законопроекта "Об акционерных обществах"

Парламент в очередной раз взялся за рассмотрение закона "Об акционерных обществах". Большинство независимых экспертов сходятся во мнении, что последняя редакция этого законопроекта обеспечивает определенные улучшения правовых основ корпоративных отношений и содержит реальные механизмы усиления защиты прав акционеров. Основной акцент в законе сделан на механизмах защиты миноритарных (мелких) акционеров

Учитывая, что в Украине 15 млн. ее граждан являются именно мелкими акционерами, можно с уверенностью сказать про социальную направленность данного законопроекта.

Кроме этого, законопроект детально регламентирует деятельность органов управления акционерных обществ, устанавливает ограничения на операции, которые могут нанести ущерб интересам акционерного общества и его акционерам, приближают технологии корпоративного управления к международным нормам и стандартам.

Безусловно, сей документ еще не идеален. Имеющиеся недостатки связаны прежде всего с правовым регулированием и определением статуса уже созданных открытых и закрытых акционерных обществ, предоставлением государству-собственнику особых привилегий относительно других собственников, что особенно ярко проявляется в формировании уставного капитала, механизмов начисления и выплаты дивидендов, назначении руководителей и т.д.

Однако эти и некоторые другие недостатки могут быть устранены в процессе доработки законопроекта при подготовке его ко второму чтению.

Казалось бы, парламент и сформированное им правительство должны были бы объединить свои усилия на поддержку данного законопроекта. Ведь сегодня Украина, наплодившая в процессе приватизации огромное количество акционерных обществ, доля которых в реальном секторе экономики составляет порядка 75%, осталась единственной страной на территории бывшего Советского Союза работающей без специального закона об акционерных обществах.

Не только большинству миноритарных акционеров, но и серьезным инвесторам (как внутренним, так и внешним) тоже надоело работать в правовом поле, где много белых пятен и противоречивых правовых норм. Казалось бы, эти настроения парламент должен был не только понять, но и активно поддержать.

Как ни странно, мы видим совсем другое. Налицо явная незаинтересованность политиков урегулировать острейшие корпоративные проблемы через нормы нового закона.

Закон тормозится в парламенте

Все мы знаем, сколь "желанным" является этот закон для комитета Верховной Рады Украины, который уже многие годы является куратором данной темы. И почему — ни для кого уже не секрет. Ведь именно в этом комитете сосредоточены депутаты — крупные собственники, мажоритарии, или же лица делегированные ими в этот комитет. Было бы наивно полагать, что эти люди выступали бы за урезание своих прав в пользу мелких акционеров, создавали бы правовые условия, где правят бал не твои возможности надавить на суд, "зарядить" трудовой коллектив, использовать политическое влияние, а прежде всего закон.

Со стороны руководства парламента, желающего поддержать столь нужный для экономики и общества закон, логичным было бы заменить комитет, не сумевший провести столь необходимый законопроект на протяжении почти десяти лет. Почему этого не сделано?

Возможно, причина в том, что деньги на выборы берут у крупных собственников, а не у миноритарных акционеров, на защиту которых нацелен в первую очередь этот законопроект. Удивление вызывает позиция социалистов и коммунистов, декларирующих заботу о простом украинце.

Вольно или невольно коммунисты и социалисты, не голосующие за этот законопроект, подыгрывают крупным владельцам акций и отдельным руководителям предприятий.

Позиция отдельных депутатов этих фракций, заявляющих, что они не будут голосовать за этот закон, потому что он укрепляет капиталистические отношения в стране, просто не поддается логике.

Хочется напомнить таким депутатам, что отказ голосовать за этот закон вовсе не ведет к социализму, а только консервирует первобытный капитализм.

Понятно, что торможение с принятием закона "Об акционерных обществах" выгодно неэффективному менеджменту и стоящим за ним собственникам, обирающим мелких акционеров через офшоры, где и прячется основная прибыль. Разве секрет, что многие предприятия, едва сводящие по отчетам руководителей концы с концами, на самом деле получают солидную прибыль, но уже за пределами Украины, которой, естественно, не делятся с мелкими акционерами.

Отсутствие пусть и несовершенного закона "Об акционерных обществах" имеет, кроме социальной, и другую негативную сторону — лишает миноритариев возможности выходить на самый дешевый рынок капитала через публичное размещение акций.

Нет необходимости здесь доказывать, сколь это актуально для Украины. Ведь наши постсоциалистические предприятия, волевым путем преобразованные в акционерные общества, как никто другой нуждаются в таком дешевом капитале, за который к тому же не надо платить проценты.

Но чтобы этот капитал повернулся к нам лицом надо соответствовать тем требованиям, которые предъявляет этот капитал к акционерным обществам. В этой части, подготовленный с участием экспертов, хорошо знающих эти требования, проект закона "Об акционерных обществах" является необходимым, хотя и не единственным пропуском к мировым рынкам капитала.

Так не слишком ли дорога цена такой политики? Безусловно, жизнь рано или поздно заставит это сделать, но заплатить за это придется самым дорогим — временем.

Если не этот состав парламента, то следующий наверняка преодолеет сопротивление "избранных" и утвердит нужный стране закон, однако мы потеряем еще как минимум год-два.

Что делать ?

Прежде всего не повторять ошибок прошлых лет — не тратить время на убеждения владельцев крупного капитала Это, мы уже убедились, бесполезно.

Никто не хочет рисковать завоеванным капиталом в угоду пусть и столь нужной Украине корпоративной культуре.

Вместо уговоров сторонники цивилизованных корпоративных отношений должны объединиться и сплотиться, как и их оппоненты. Объединение и разъяснение избирателям причин: что происходит вокруг принятия закона "Об акционерных обществах" (и не только его, но и других базовых законопроектов) — это то, чего больше всего боятся противники принятия этих законов, особенно накануне выборов.

Миссия разъяснять, что получит простой избиратель от расширения его прав в сфере корпоративного управления, намного благороднее, чем миссия тех, кто, защищая свои интересы и интересы своих патронов, лишает мелкого акционера его прав.

А вот здесь время работает против сторонников закрытых производственных систем. Закрытая система чаще всего обречена на проигрыш по сравнению с открытой.

Как компромисс, на который можно пойти (если условия не созрели) — это оставить старые акционерные общества с их реальными хозяевами в том виде, в каком они жаждут оставаться, а нормы закона направить на вновь создающиеся и тех, кто уже созрел для перемен и видит их реальный смысл. То есть сделать закон о публичных акционерных обществах, правилах их работы и поведения, оставив при этом шанс "старым" акционерным обществам присоединиться к цивилизованным нормам и принципам, понятным и воспринимаемым в мире.

Теперь почему Ассоциация инвестиционного бизнеса была и есть ярым лоббистом закона "Об акционерных обществах".

Во-первых, потому, что ее члены, работая в сфере управления совместными инвестициями, выступают в большинстве своем миноритарными акционерами и так же, как 15 миллионов граждан Украины, на своей шкуре постоянно испытывают все "прелести" неуважения и притеснения миноритариев.

Во-вторых, мы хорошо видим завтрашний день нашей экономики, где на игровом поле вырастет роль новых игроков — инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний. Акции и облигации предприятий — это наиболее интересный для них инструмент. При умелом подходе именно они обеспечивают наиболее высокие доходы населению — инвесторам этих фондов. Но это при условии, что ценные бумаги, находящиеся в их портфелях, будут надежно защищены законом, что в стране будет их ликвидный рынок, появится возможность мониторинга их курсовой стоимости.

Для институциональных инвесторов, являющихся лакмусовой бумагой зрелой рыночной экономики, закон "Об акционерных обществах" как воздух и вода для живого организма.

И еще один аргумент. Растет средний класс. Ему хочется видеть альтернативу депозитным вкладам в виде вложений в паевые, корпоративные, пенсионные и страховые фонды. И опять же все упирается в застаревшее и противоречивое законодательство по регулированию корпоративных отношений, не защищающее институциональных инвесторов, работающих с населением. Если государство заинтересовано быть не только инкубатором больших и малых олигархов, но и среднего класса, оно должно быстрее прислушаться к голосу растущего среднего класса. А он в большинстве своем поддерживает законопроект такого плана.

Объективно отражая интересы этого класса, совпадающие с интересами и других мелких собственников, ставших таковыми в процессе приватизации, Ассоциация была и будет активным сторонником внедрения высокой корпоративной культуры и управления корпоративными правами. В этом плане она готова объединить свои усилия со всеми, кто заинтересован в построении благополучного общества взамен общества благополучия для отдельных лиц.