Попит впав – гривня зміцнилася. Що буде із валютним курсом до кінця червня?

Валютний ринок продовжує освоювати новий діапазон від 40 грн/дол. до 41 грн/дол. Після того, як на початку червня готівковий курс досягнув пікової позначки на рівні 41,1 грн/дол., протягом першого тижня літа національна валюта зміцнилася до 40,7 грн/дол., а потім курс знову зріс до 41 грн/дол.

Експерти вважають, що до кінця місяця ринок буде більш-менш стабільним. Цьому сприяють такі чинники, як зниження попиту на валюту, приплив фінансування з-за кордону та дії НБУ зі стримування ситуативних курсових коливань.

Ринок знайшов точку рівноваги. Чи надовго?

Одна з головних причин вирівнювання валютного курсу у червні – зменшення попиту на валюту, сплеск якого був пов'язаний із запровадженням нової порції валютних послаблень.

За підсумками травня українці купили валюти на 1 млрд дол. більше, ніж продали, негативне сальдо клієнтських операцій на міжбанківському ринку досягло позначки 1,5 млрд дол., а НБУ для покриття дефіциту здійснив протягом травня інтервенції на більш ніж 3 млрд дол.

Нервовості ринку додала заява НБУ про те, Що на завершення першого етапу валютної лібералізації може знадобитися близько 5,5 млрд дол. По суті, йдеться про очікуваний відтік валюти на цю суму, що стане ще одним фактором ослаблення гривні.

Позитивним сигналом можна вважати рішення НБУ з 14 червня знизити облікову ставку з 13,5% до 13%. Коментуючи цей крок, Нацбанк вкотре підтвердив свою готовність "покривати структурний дефіцит валюти" та "згладжувати надмірні курсові коливання".

Грошей буде більше, але девальвації не уникнути

Новини щодо подальших планів фінансування України, у тому числі за рахунок заморожених російських активів, теж вселили в ринок певну частку оптимізму.

"Але найголовнішим позитивом є узгодження синдикованого кредиту Україні в обсязі 50 млрд дол. в рахунок прибутку від заморожених російських активів. Попередньо, за цим кредитом немає обмежень щодо цільового використання", – уточнює Андрій Шевчишин.

На додаток до цього обсяги зовнішньої торгівлі наблизилися до довоєнних показників, які були напередодні лютого 2022 року. За даними Мінекономіки, надходження від експорту у травні становили 3,34 млрд дол., а з початку 2024 року – 16,8 млрд дол., що на 2% більше, ніж за аналогічний період 2023 року. Це дає надію на зростання валютної виручки, приплив якої дозволяє підтримати гривню та курс.

Водночас залишаються невирішеними питання щодо внутрішніх бюджетних надходжень, за рахунок яких забезпечується фінансування військових видатків. За різними оцінками, у держбюджеті на 2024 рік не вистачає 300-400 млрд грн.

"Саме тому Україна шукає додаткові джерела надходжень, у тому числі через посилення адміністрування та підвищення податків. Девальвація гривні також є інструментом збільшення гривневих доходів, оскільки дозволяє конвертувати валюту за вищим курсом", – вважає Андрій Шевчишин.

Втім, до кінця червня курс з великою ймовірністю утримається поблизу позначки 41 грн/дол. Завдяки зовнішньому фінансуванню платіжний баланс у червні буде позитивним, а готовність НБУ продовжувати інтервенції дозволить уникнути цінових перекосів на міжбанку.