Сделки "пожирнее", но меньше прозрачности: как изменился украинский рынок слияний и поглощений в январе-сентябре

В свою очередь, уровень прозрачности сделок о покупке компаний заметно уменьшился: только 47% сделок за январь-сентябрь имели раскрытую стоимость, в то время как в прошлом году этот показатель составил 62%.

Средняя стоимость транзакции выросла с 27 миллионов долларов до 38 миллионов, что свидетельствует о тенденции к заключению более крупных и ценных сделок на украинском рынке M&A. Как отмечается в KPMG, это указывает на постепенное восстановление рынка по сравнению с 2022 и 2023 годами.

Инвестиции за границей и из-за границы

Зарубежные сделки составили 28% общего объема транзакций за три квартала, и украинские компании продолжают диверсифицировать инвестиции и расширять свое присутствие на международных рынках.

Среди ключевых сделок — приобретение IT-компанией Intellias предприятий в Великобритании и выход на рынок Северной Америки, а также крупные приобретения компанией "Фармак" в Великобритании и Польше. Ожидается, что тенденция к внешним инвестициям сохранится, поскольку украинские компании ищут новые возможности вне внутреннего рынка.

Хотя количество входящих сделок в сфере M&A несколько уменьшилось (10 против 13 в январе-сентябре 2023 года), их общая стоимость выросла до 473 миллионов долларов по сравнению с 278 миллионами в прошлом году.

Шесть из этих десяти сделок были заключены в инновационном и технологическом секторах, где продолжают играть ведущую роль инвесторы из Северной Америки и Европы.

"Гибкость рабочих условий, в частности, возможность работать удаленно, стала ключевым фактором устойчивости IT-сектора, а недавние сделки подтверждают неизменное мировое доверие к потенциалу украинской IT-отрасли", — комментируют в KPMG.

Большая приватизация

При этом среди внутриукраинских M&A-сделок стоимость была раскрыта лишь в четверти случаев, и то во многом благодаря проведению приватизационных аукционов на платформе "Prozorro.Продажи".

Так, среди успешных аукционов в сфере недвижимости упоминается приватизация отелей "Казацкий" и "Украина" на Майдане Независимости в Киеве, которые были проданы за 400 миллионов и 2,5 миллиарда гривен соответственно.

Кроме того, ключевым для инвестиций в Украину остается сельское хозяйство, о чем свидетельствуют значительные приобретения на фоне земельной реформы. Отмечается, что после успешных сделок, принесших высокие цены в октябре 2024 года, Фонд государственного имущества планирует до конца года выставить на аукцион еще 100 тысяч гектаров земли в 20 регионах.

Кроме того, завершился аукцион по продаже государственной титановой "Объединенной горно-химической компании", победителем которого стала Cemin Ukraine — дочерняя компания NEQSOL Holding, с предложением 3,9 миллиарда гривен.

В KPMG считают, что успешная продажа одного из крупнейших в мире производителей титана может стать началом более широких приватизационных процессов в металлургическом и горнодобывающем секторах Украины, учитывая недавние заявления правительства о потенциале приватизации таких предприятий как Демуринский горно-обогатительный комбинат и "ВСМПО Титан Украина".

Инвестиции в ОПК

Также там обращают внимание на продолжение привлечения инвестиций украинскими компаниями в сфере военных технологий – как от правительства, так и международных частных инвесторов.

Иностранные оборонные компании тоже увеличивают свое присутствие на украинском рынке. В частности, немецкая Rheinmetall после создания совместного предприятия по производству боеприпасов открыла в Украине первую мастерскую по ремонту и производству бронетехники, расширяя свое производственное присутствие и углубляя сотрудничество с государственным "Укроборонпромом" .

Другие крупные оборонно-технические компании, такие как KNDS и Roshel также недавно объявили о планах увеличить инвестиции и открыть производственные мощности в Украине. Как оценивают в KPMG, эти проекты не только укрепляют обороноспособность Украины, но и обеспечивают экономический подъем за счет производственных цепей поставок, новых рабочих мест и доступа украинских оборонных продуктов к международным рынкам.

Крупнейшая телеком-сделка

Напомним также, что в течение января-сентября продолжался процесс завершения сделки по приобретению французской компанией DVL Telecom, принадлежащей группе NJJ, украинского мобильного оператора lifecell, принадлежавшего турецкой Turkcell.

Само соглашение было подписано лишь за три дня до 2024 года. Растянулось же его закрытие до 10 сентября главным образом из-за длительного согласования со стороны Антимонопольного комитета. За lifecell NJJ заплатила 524,3 миллионов долларов, но 435 миллионов на это были взяты в кредит от IFC и ЕБРР. Это приобретение стало крупнейшей иностранной инвестицией в Украину с начала полномасштабного вторжения РФ.

Кроме того, DVL Telecom купила украинского интернет-провайдера "Датагруп-Воля". 10 сентября инвестиционная компания Horizon Capital, владевшая этим активом, сообщила о закрытии и этой сделки. Новый владелец "Датагруп-Воли" и lifecell решил объединить эти две компании. Генеральным директором объединенной платформы стал Михаил Шелемба, возглавлявший первую из них.