Сделки "пожирнее", но меньше прозрачности: как изменился украинский рынок слияний и поглощений в январе-сентябре

В свою очередь, уровень прозрачности сделок о покупке компаний заметно уменьшился: только 47% сделок за январь-сентябрь имели раскрытую стоимость, в то время как в прошлом году этот показатель составил 62%.

Средняя стоимость транзакции выросла с 27 миллионов долларов до 38 миллионов, что свидетельствует о тенденции к заключению более крупных и ценных сделок на украинском рынке M&A. Как отмечается в KPMG, это указывает на постепенное восстановление рынка по сравнению с 2022 и 2023 годами.

Инвестиции за границей и из-за границы

Зарубежные сделки составили 28% общего объема транзакций за три квартала, и украинские компании продолжают диверсифицировать инвестиции и расширять свое присутствие на международных рынках.

Среди ключевых сделок — приобретение IT-компанией Intellias предприятий в Великобритании и выход на рынок Северной Америки, а также крупные приобретения компанией "Фармак" в Великобритании и Польше. Ожидается, что тенденция к внешним инвестициям сохранится, поскольку украинские компании ищут новые возможности вне внутреннего рынка.

Хотя количество входящих сделок в сфере M&A несколько уменьшилось (10 против 13 в январе-сентябре 2023 года), их общая стоимость выросла до 473 миллионов долларов по сравнению с 278 миллионами в прошлом году.

Шесть из этих десяти сделок были заключены в инновационном и технологическом секторах, где продолжают играть ведущую роль инвесторы из Северной Америки и Европы.

"Гибкость рабочих условий, в частности, возможность работать удаленно, стала ключевым фактором устойчивости IT-сектора, а недавние сделки подтверждают неизменное мировое доверие к потенциалу украинской IT-отрасли", — комментируют в KPMG.

Большая приватизация

При этом среди внутриукраинских M&A-сделок стоимость была раскрыта лишь в четверти случаев, и то во многом благодаря проведению приватизационных аукционов на платформе "Prozorro.Продажи".

Так, среди успешных аукционов в сфере недвижимости упоминается приватизация отелей "Казацкий" и "Украина" на Майдане Независимости в Киеве, которые были проданы за 400 миллионов и 2,5 миллиарда гривен соответственно.

Кроме того, ключевым для инвестиций в Украину остается сельское хозяйство, о чем свидетельствуют значительные приобретения на фоне земельной реформы. Отмечается, что после успешных сделок, принесших высокие цены в октябре 2024 года, Фонд государственного имущества планирует до конца года выставить на аукцион еще 100 тысяч гектаров земли в 20 регионах.

Кроме того, завершился аукцион по продаже государственной титановой "Объединенной горно-химической компании", победителем которого стала Cemin Ukraine — дочерняя компания NEQSOL Holding, с предложением 3,9 миллиарда гривен.

В KPMG считают, что успешная продажа одного из крупнейших в мире производителей титана может стать началом более широких приватизационных процессов в металлургическом и горнодобывающем секторах Украины, учитывая недавние заявления правительства о потенциале приватизации таких предприятий как Демуринский горно-обогатительный комбинат и "ВСМПО Титан Украина".

Инвестиции в ОПК

Также там обращают внимание на продолжение привлечения инвестиций украинскими компаниями в сфере военных технологий – как от правительства, так и международных частных инвесторов.

Иностранные оборонные компании тоже увеличивают свое присутствие на украинском рынке. В частности, немецкая Rheinmetall после создания совместного предприятия по производству боеприпасов открыла в Украине первую мастерскую по ремонту и производству бронетехники, расширяя свое производственное присутствие и углубляя сотрудничество с государственным "Укроборонпромом" .

Другие крупные оборонно-технические компании, такие как KNDS и Roshel также недавно объявили о планах увеличить инвестиции и открыть производственные мощности в Украине. Как оценивают в KPMG, эти проекты не только укрепляют обороноспособность Украины, но и обеспечивают экономический подъем за счет производственных цепей поставок, новых рабочих мест и доступа украинских оборонных продуктов к международным рынкам.

Крупнейшая телеком-сделка

Напомним также, что в течение января-сентября продолжался процесс завершения сделки по приобретению французской компанией DVL Telecom, принадлежащей группе NJJ, украинского мобильного оператора lifecell, принадлежавшего турецкой Turkcell, а также телеком-провайдера "Датагруп-Воля", которым владела инвесткомпания Horizon Capital.

Соглашение по lifecell было подписано лишь за три дня до 2024 года. Растянулось же закрытие сделки до 10 сентября главным образом из-за длительного согласования со стороны Антимонопольного комитета. За lifecell NJJ заплатила 524,3 миллиона долларов.

Приобретение двух телеком-компаний стало крупнейшей иностранной инвестицией в Украину с начала полномасштабного вторжения РФ. Новый владелец "Датагруп-Воли" и lifecell согласно объявленным еще весной планам объединил эти две компании в одну.

Генеральным директором объединенной платформы стал Михаил Шелемба, ранее возглавлявший первую из них. Отметим также, что 10 октября DVL объявила о получении двух кредитов на развитие от IFC и ЕБРР общей суммой 435 миллионов долларов.