Полюємо на бізнес. Як в Україні відбуваються M&A угоди в техногалузі під час війни

Як змінилась ситуація на ринку IT M&A у 2022 та 2023 роках

За даними фахівців KPMG в Україні, в умовах війни бізнес в Україні продовжував закривати угоди на ринку злиття та поглинання. При цьому близько половини M&A угод відбулося саме в IT-секторі.

"За нашими попередніми оцінками, у період з 2022 року по І квартал 2023 року було здійснено 13 угод, вартістю понад $5 млн (враховуються тільки угоди з розголошеною вартістю). Загальна сума цих угод становить $500 млн. Основними гравцями на ринку за кількістю угод залишалися венчурні інвестори та фонди прямих інвестицій (private equity funds)", - говорить Delo.ua директорка практики супроводження корпоративних угод KPMG в Україні Світлана Щербатюк. 

Чому стало менше M&A угод на IT-ринку

Український IT M&A ринок відчуває зниження обсягу та кількості угод через ряд причин, відмічають у KPMG в Україні. Серед них:

• повномасштабна війна в Україні;
• зниження обсягу і кількості M&A угод в світі;
  
• уповільнення росту провідних економік. 
  

Ці тренди підтверджує й статистика. Згідно зі глобальним звітом KPMG Venture Pulse Q1 2023, в І кварталі 2023 року обсяг глобальних венчурних інвестицій знизився до $57 млрд. Це склало лише 32% від показника І кварталу 2022 року. 

Які M&A угоди відбуваються у IT-галузі

Фахівці KPMG в Україні кажуть, що у 2022 році та на початку 2023 року найбільші M&A угоди відбувалися за наступними схемами:

• Найчастіше іноземні гравці купували українські ІТ-компанії.
• Іноді домовленості відбувалися між учасниками українських ІТ-компанії.
  

"Така M&A активність між українськими компаніями може стати більш поширеною в майбутньому, оскільки дає можливість швидкого росту для покупця та можливість продажу компанії в турбулентні часи для існуючих акціонерів", - вважає Світлана Щербатюк.

Світ чи Україна: хто змінив расклади на IT M&A ринку

Весь ринок M&A в Україні переживає не найкращі часи: якщо у 2021 році було зафіксовано 205 угод, у 2022 році їх кількість зменшилась вдвічі і та склала 106 угод, каже CFO Ciklum Андрій Оксенюк. Цей результат порівнюваний із показниками 2017-2018 років.

Виконавчий директор Асоціації ІТ Ukraine Костянтин Васюк згоден з тим, що тенденції ринку M&A в Україні не сильно відрізняються від світових. З одного боку, угоди M&A укладаються, інтерес інвесторів до українських компаній залишається. З іншого боку, відчувається загальносвітовий вплив рецесії, банківської кризи в США та війни в Україні. 

Який вплив має війна на IT M&A ринок

CEO Avenga Юрій Адамчук вважає, що фактор повномасштабної війни не мав суттєвого впливу на глобальний ринок злиття та поглинання. Зокрема, у 2022 році бізнес інтенсивно укладав угоди, а у 2023 році ринок впав десь наполовину. 

Водночас з цим, війна внесла кардинальні зміни в динаміку M&A угод в Україні. За словами Адамчука, зараз місцевого ринку злиття та поглинання практично немає, оскільки ані стратеги, ані інвестори не готові заходити в країну, доки триває активна фаза війни. 

Чи є позитивні настрої на IT M&A ринку України

В цілому, ринок M&A в Україні не затихав, а інтерес з боку інвесторів залишається досить високим, впевнений CEO Sigma Software Group Валерій Красовський. 

Андрій Оксенюк з Ciklum також вважає позитивним сигналом випадки укладених угод із залученням українського бізнесу та українських покупців. 

Як IT M&A угоди проходять в Україні під час війни

Тепер давайте подивимося на практиці, які ж M&A угоди закривали українські IT-компанії у 2022-2023 роках. Для цього розберемо три історії – від Intellias, Avenga та SoftServe.

Кейс №1: як Intellias придбав Digitally Inspired Ltd 

У вересні 2022 року стало відомо, що українська IT-компанія Intellias стала власником швидкозростаючого проєкту Digitally Inspired. Ця команда базується у Великій Британії та сфокусована на розробці програмного забезпечення для перспективних галузей: роздрібної торгівлі, електронної комерції, охорони здоров’я, авіації та ін. 

Скільки коштувала ця угода, в компаніях не розкривали. Але, за оцінками фахівців ринку, домовленості могли потягнути на $20 млн.

Як зараз оцінюють у Intellias ефективність цієї M&A угоди? Як розповів Delo.ua СЕО та співзасновник Intellias Віталій Седлер, компанія розпочала перемовини з командою Digitally Inspired ще восени 2021 року. Тож угоду були готові закривати навесні 2022 року, але відбулось широкомасштабне вторгнення. Тому було вирішено відтермінувати закриття угоди на осінь-2022. 

Також Седлер зазначає, що головний офіс DI знаходиться поблизу Лондона, тож це зробило компанію ще ближчими до клієнтів з UK, на яких припадає значна частина експорту послуг Intellias.

Кейс №2: як Avenga придбала IncluIT

У листопаді 2022 року стало відомо, що міжнародна IT-компанія Avenga поглинає відомого аутсорсера IncluIT. Це аргентинська команда, з чисельністю у 800 фахівців. Вони мають майже 30 років досвіду роботи на ринку. Штаб-квартира розташована в Кордові, а офіси - по всій Латинській Америці.

В компаніях не розголошують вартість угоди. Але, за оцінками ринку, ця M&A операція може оцінюватися десь у $30 млн.  

Чому Avenga було важливо придбати IncluIT? Як раз’яснив Delo.ua CEO Avenga Юрій Адамчук, цей крок був правильним, адже ринок США є ключовим і стратегічним для компанії. Загалом під час прийняття рішення були враховані такі фактори: 

Перше. Угода дає можливість працювати на ринку США з двох хабів - Європи та Латинської Америки.

Друге. Часова різниця між Україною та східним узбережжям США складає 7 годин, тоді як з Аргентиною тільки 2 години. Водночас з цим, різниця з західним узбережжям складає 10 і 5 годин відповідно. Це дає клієнтам Avenga можливість вибору роботи з оптимальною локацією.

Третє. Не секрет, що для багатьох потенційних клієнтів війна в Україні є стримуючим фактором, вони не готові нести такі ризики. Тому покупка компанії Incluit дозволяє Avenga пропонувати клієнтам альтернативи.

Четверте. Incluit є одним із лідерів на ринку software engineering в Аргентині та Латинській Америці. Крім того, компанія має визнаний бренд роботодавця. Зокрема, аутсорсер багато років знаходиться в рейтингах найкращого роботодавця в Аргентині та кращого місця для роботи жінок.

В Avenga кажуть, що продовжують й далі наповнювати M&A пайплайн. Над цим процесом працює професійна внутрішня команда компанії, яка займається цією ділянкою роботи. 

Кейс №3: як SoftServe придбала Hoverstate

В червні 2023 року стало відомо, що українська IT-компанія SoftServe купує Hoverstate. Це цифрове агентство спеціалізується створенні цифрових стратегій, мобільних застосунків та веб-розробці. Команда має глибоку експертизу в таких галузях, як медичне страхування, фармацевтика, life sciences та ін. Офіси Hoverstate знаходяться в США та Італії. 

Скільки коштувала угода, в компаніях за традицією не озвучували. 

Водночас з цим, у SoftServe акцентують, що незважаючи на війну в Україні, глобальний бізнес не стоїть на місці, тому важливо йти в ногу з часом та розширювати спектр технологій. 

Що чекає на ІТ M&A ринок у 2023 та 2024 роках

На думку фахівців KPMG в Україні, цьогоріч на українському ринку ІТ M&A пануватимуть чотири основні тренди:

Перше. Міжнародні інвестори будуть більше зацікавлені в українських компаніях, якщо світовий ІТ-ринок прискорить зростання. Такі прогнози реальні, оскільки у 2023 році очікується збільшення світових ІТ-витрат. 

Друге. Приватні інвестиції в українську ІТ-галузь та економіку загалом мають корелюватися у відповідності з перебігом воєнних дій.

Третє. Переважання інвесторів з Північної Америки та Європи. Крім того, переважатиме кількість угод із залучення фінансування, а не стосовно купівлі-продажу компаній.

Четверте. Українські інвестори, що зберегли інвестиційний потенціал, збільшать зацікавленість до активів за кордоном, переважно в Європі. 

Як себе почуватиме глобальний ІТ M&A ринок

До першої половини 2024 року тренди для світового ІТ M&A ринку обіцяють бути не надто активними, вважає Віталій Седлер з Intellias. Такий сценарій обумовлений наступними причинами:

• складна макроекономічна ситуація в розвинутих країнах Заходу;
• динаміка фондових ринків;
  
• більш дороге фінансуванням M&A угод. 
  

Як результат, кількість M&A угод зменшиться в порівнянні з попередніми періодами. 

Водночас з цим, акцентує Седлер, на фоні сповільнення власного органічного росту багато міжнародних IT-компаній (стратегічних інвесторів), як і раніше, розглядатимуть M&A, як дієвий інструмент для подальшого розвитку  бізнесу в умовах не надто сприятливої ринкової кон’юнктури. 

Як може вплинути війна на ІТ M&A ринок

Визначальний вплив на перспективи українського бізнесу матиме позитивна динаміка на фронті, говорить Андрій Оксенюк з Ciklum. Якщо розвиток подій буде сприятливим для Україні, тоді багато українських компаній незабаром зможуть повернутися до показників зростання. 

А Юрій Адамчук з Avenga очікує, що після завершення війни може суттєво збільшитися інтерес від потенційних інвесторів до українських активів в сфері ІТ. Тоді галузь зможе спостерігати велике повернення західних клієнтів до України. 

Додатковим позитивним чинником для ринку ІТ M&A угод стануть програми відбудови та відновлення України, започатковані іншими державами та фондами, продовжує Андрій Оксенюк з Ciklum. Ці проєкти також матимуть великий вплив на інвестиційну привабливість українського ринку. 

Як айті-фахівці можуть змінити ІТ M&A ринок

Виконавчий директор Асоціації ІТ Ukraine Костянтин Васюк говорить, що майбутнє українського ІТ M&A ринку залежить від трьох складових: 

• ситуація на фронті, 
• політика держави щодо збереження ІТ-сфери, 
• покращення інвестиційної привабливості України. 

Тому експерт вважає, що важливо вирішувати проблеми головної цінності технологічного сектору – айті-фахівців. Мова йде про вирішення таких питань, як бронювання та тимчасові виїзди фахівців. 

Костянтин Васюк вважає, що держава може підтримувати важливі тимчасові виїзди за кордон для представників ІТ-компаній, адже це "вкрай необхідно для збереження існуючих клієнтів та пошуку нових". Такі контакти дозволяють підтримувати рівень доходності та ставати IT-компаніям цікавими для інвесторів. 

Як айті-бізнес може пожвавити ІТ M&A ринок

Незважаючи на війну та кризу, сьогодні український ІТ-бізнес отримав феноменальні можливості, говорить Валерій Красовський з Sigma Software Group. А все тому, що вся увага Заходу привернута до нашої країни. Зокрема, розгортається велика кількість програм підтримки, присутні багато private equity (приватних інвестицій), існує неймовірний попит на інвестиції в українські сервісні та продуктові ІТ-компанії. Тому бізнес має можливість знайти серйозних партнерів як в Україні, так і на Заході. 

В цих умовах Валерій Красовський радить підприємцям звертатись по допомогу та консультації до більш досвідчених експертів, що за 25 років вже подолали кілька криз та розвинули свій бізнес на міжнародному рівні.